- PII
- S020736760011820-1-1
- DOI
- 10.31857/S020736760011820-1
- Publication type
- Article
- Status
- Published
- Authors
- Volume/ Edition
- Volume / Issue 3-4
- Pages
- 82-97
- Abstract
Автор рассматривает особенности финансирования выплат российскими компаниями. Их финансовая политика исходит из предупредительных мотивов: сбережение денежных средств для последующего инвестирования. Влияние негативных шоков (в том числе, секторальных санкций) на долговых рынках капитала заставляет компании следовать иерархической теории финансирования. Компании стараются сохранить часть своих денежных средств для последующего регулирования структуры своего капитала.
- Keywords
- предупредительный мотив, финансирование выплат, структура капитала, шоки, санкции, внутренний рост (g), денежный поток
- Date of publication
- 01.04.2017
- Year of publication
- 2017
- Number of purchasers
- 4
- Views
- 1118
References
- 1. Луценко С.И. Реперные точки корпоративной денежной политики // Проблемный анализ и государственно-управленческое проектирование. 2015, № 2, С. 70–81.
- 2. Daniel K., Titman S. Market reactions to tangible and intangible information // Journal of Finance. 2006, vol. 61, Р. 1605–1643.
- 3. DeAngelo H., DeAngelo L., Skinner D. Corporate payout policy // Foundations and Trends in Finance. 2008, vol. 3, Р. 95–287.
- 4. DeAngelo H., DeAngelo L., Stulz R., Dividend policy and the earned/contributed capital mix: A test of the life-cycle theory // Journal of Financial Economics. 2006, vol. 81, Р. 227–254.
- 5. Dittmar A. Why do firms repurchase stock? // Journal of Business. 2000, vol. 73, Р. 331–355.
- 6. Easterbrook F. Two agency-cost explanations of dividends // American Economic Review. 1984, vol. 74, Р. 650–659.
- 7. Farre-Mensa J., Ljungqvist A. Do Measures of Financial Constraints Measure Financial Constraints? // Working Paper. Harvard Business School. 2013, Р. 1–30.
- 8. Farre-Mensa J., Michaely R., Schmalz M. Financing Payouts // Working paper. Harvard Business School. 2015, Р. 1–56.
- 9. Fazzari S. Hubbard G., Petersen B. Financing constraints and corporate investment // Brookings Papers on Economic Activity. 1988, vol. 1988, Р. 141–195.
- 10. Harford J., Mansi S., Maxwell W. Corporate Governance and Firm Cash Holdings in the US // Journal of Financial Economics. 2008, vol. 87, Р. 535–555.
- 11. Kaplan S., Zingales L. Do investment-cash flow sensitivities provide useful measures of financing constraints? // Quarterly Journal of Economics. 1997, vol. 112, Р. 169–215.
- 12. Myers S., Majluf N. Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have // Journal of Financial Economics. 1984, vol. 13, Р. 187–221.
- 13. Opler T., Pinkowitz L., Stulz R., Williamson R. The Determinants and Implications of Corporate Cash Holdings // Journal of Financial Economics. 1999, vol. 52, Р. 3–46.
- 14. Ross S., Westerfield R., Jaffe J. Corporate Finance // 10th Edition, New York: McGraw-Hill/Irwin. 2013, pp. 1072.
- 15. Wruck K. Financial policy, internal control, and performance: Sealed Air Corporation’s leveraged special dividend // Journal of Financial Economics. 1994, vol. 36. Р 157–192.
